올해는 소매업 REIT Simon Property Group 사이먼프로퍼티 (NYSE: SPG)의 계획에 따라 잘 진행되지 않았다.

주요 쇼핑몰 소유주는 소매업 종말론이 지난 2월 경쟁업체인 타우브만 센터(NYSE: TCO)를 50% 이상 프리미엄으로 매입하는 계약을 체결함으로써 업계를 무너뜨리지 않을 것이라는 대규모 반론적 내기를 하면서 2020년을 시작했다.

그러나 COVID-19 발발은 대담한 전략을 무너 뜨려 10 억 달러가 넘는 다른 성장 중심 투자와 함께 거래를 포기하게했습니다.

또한 REIT에 대한 훨씬 더 모호한 단기 전망을 만들었습니다.

앞으로 3 년 동안 어떤 방향으로 향할지 살펴 보겠습니다.

빠른 전략 전환

Simon Properties는 기존 쇼핑몰을 미래의 시장으로 바꾸는 데 초점을 맞춘 전략으로 2020 년에 들어 섰습니다.

포트폴리오 전체에 걸쳐 총 18 억 달러에 달하는 30 개 이상의 프로젝트가 진행 중입니다.

여기에는 이전의 여러 백화점을 새로운 소매, 엔터테인먼트 및 복합 사용 센터로 재개발하는 것이 포함되었습니다.

Simon의 목표는 쇼핑몰을 쇼핑 센터에서 라이브, 일, 놀이, 체류지로 바꾸는 것이 었습니다.

Simon은이 전략을 Taubman의 쇼핑몰 포트폴리오로 확장하기를 원했습니다.

그러나 COVID-19로 인해 회사는 게임 계획을 극적으로 변경했습니다.


Taubman 거래를 포기하고 초기 불확실성 속에서 재무 건전성을 유지하기 위해 10 억 달러 이상의 재개발 및 신규 개발 프로젝트를 중단했습니다.


결과적으로 현재는 내년까지 자본 프로젝트에 1 억 6 천만 달러 만 지출 할 것으로 예상되며,

이는 많은 자산의 변형을 지연시킬 것입니다.

쇼핑몰을 새로 고치기 위해 돈을 투자하는 대신 Simon은 파산 세입자를 되돌리려는 희망으로 파산 세입자를 매입하기 시작했습니다.

이전에는 동료 쇼핑몰 소유주 인 Brookfield Property (NASDAQ : BPY) (NASDAQ : BPYU) 및 브랜드 관리자 Authentic Brands와 제휴하여 Aeropostale 및 Forever 21을 파산에서 인수했습니다.

REIT는 올해 그 전략을 가속화했습니다.

Authentic Brands와 결합하여 Brooks Brothers를 3 억 2500 만 달러에,

Lucky Brand를 1 억 4 천만 달러에 인수하여 더 많은 매장이 임대료를 지불 할 수 있도록 지원했습니다.


한편 Brookfield Property와 제휴하여 J.C. Penney (OTC : JCPN.Q)를 약 17 억 5 천만 달러로 평가하는 거래에서 J.C. Penney (OTC : JCPN.Q)를 구매합니다.


이를 통해 쇼핑몰 소유자는 더 많은 매장을 계속 열어 둘 수있을뿐만 아니라 폐쇄 위치를 재개발하는 데 더 많은 권한을 가질 수 있습니다.

미래에 대한 힌트

Simon은 REIT 부문에서 최고의 대차 대조표 중 하나를 가지고 있기 때문에 공격을 할 수있었습니다.

현금 36 억 달러를 포함 해 85 억 달러의 유동성으로 2 분기를 마감했다.

또한 최고 수준의 신용 등급을 가지고 있습니다.

이는 부문에서 거의 비교할 수없는 재정적 유연성을 제공합니다.

이 모든 것은 조건이 적절할 때 Simon이 쇼핑몰을 미래의 소매 센터로 계속 전환하기 위해 개발 프로그램을 다시 시작할 것임을 의미합니다.

이 회사가 더 많은 돈을 투자 할 한 가지 기능은 온라인 주문을위한 유통, 픽업 및 반품 센터 역할을하는 이행을 통해 매장 내 쇼핑을 보완하는 세입자의 능력을 강화하는 것입니다.

즉, 도로변 픽업 옵션을 개선하고 소비자가 온라인으로 구매하고 매장에서 픽업하거나 반품 할 수 있도록합니다.

같은 노선을 따라 Simon은 비어있는 일부 백화점을 Amazon (NASDAQ : AMZN)과 같은 온라인 소매 업체의 주문 처리 센터로 전환 할 수 있습니다.

이러한 속성은 아마존이 인구 센터와의 근접성으로 인해 라스트 마일 유통 비용을 줄이고 배송 시간을 단축하는 데 도움이 될 수 있습니다.

또한 전자 상거래의 성장을 지원하기 위해 2025 년까지 10 억 평방 피트의 공간이 추가로 필요할 것으로 예상되는 사이먼은 비어있는 상점의 일부를 빠르게 채울 수 있습니다.


Simon의 재정적 강점은 또한 잘 알려진 파산 소매 브랜드를 계속 구매하여 돌아설 수 있음을 의미합니다.

이는 이러한 브랜드가 올바른 전략, 재정 지원 및 관리 팀을 갖춘 전자 상거래 세계에서 여전히 성공할 수 있기 때문입니다.

마찬가지로 Simon은 Taubman에서 다시 달리거나 쇼핑, 식사 및 엔터테인먼트 센터로 전환 할 수있는 다른 고품질 쇼핑몰 자산을 구입할 수 있습니다.

Simon이 재무 건전성과 부동산 포트폴리오를 활용할 것으로 기대

Simon Property는 최고 수준의 포트폴리오와 최고 수준의 대차 대조표를 가지고 있기 때문에 대부분의 쇼핑몰 소유자보다 훨씬 나은 위치에 있습니다.


이는 COVID-19 발발로 인한 기회를 활용할 수있는 유연성을 우주 및 재정적으로 모두 제공합니다.

결과적으로 파산 한 소매 업체를 계속 구매하고 부동산을 세입자와 소비자의 더 많은 요구를 충족하는 목적지로 전환 할 것입니다.

마찬가지로 유연성은 다른 고품질 자산을 구매하고 비어있는 상점을 주문 처리 센터와 같은 새로운 용도로 전환 할 수있는 선택 사항을 제공합니다.

따라서 투자자는 Simon이 향후 3 년 동안 장기적인 가치를 창출 할 수있는 유연성을 활용할 것으로 기대해야합니다.